中國銀河06月14日發(fā)布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

行業(yè)事件：近日，中國廣電集團在北京歌華大廈舉辦“廣電5G和融合業(yè)務品牌升級”發(fā)布會，正式啟動全國范圍廣電5G友好用戶192號碼放號體驗，打造“手機+電視+寬帶+語音+直播衛(wèi)星+X”全融合業(yè)務體系，推動全國有線電視網(wǎng)絡整合和廣電5G建設一體化發(fā)展，標志著廣電5G時代即將到來。

5G 700MHz黃金頻段助力行業(yè)應用加速落地，運營商業(yè)績有望邊際改善：中國廣電協(xié)調中國移動“共建共享”4G、5G網(wǎng)絡，2021全年在已完成20萬站700MHz 5G基站的基礎上，2022年底前將如期完成新的28萬站建設計劃，協(xié)助中國移動網(wǎng)絡升級改造，實現(xiàn)廣電5G用戶最大程度共享中國移動4G/5G網(wǎng)絡。目前廣電集團啟動192放號，通過有線與5G相互賦能，加快構筑“手機+電視+寬帶+語音+X”全融合業(yè)務體系，持續(xù)培育市場競爭新優(yōu)勢，2021全年實現(xiàn)全國有線電視用戶止跌回穩(wěn)，雙向電視和寬帶用戶增長5%以上，中國廣電有望在5G商用放號后迎來高速發(fā)展，實現(xiàn)5G業(yè)務用戶數(shù)量突破1000萬戶，推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)營筑底回暖。在應用拓展方面，廣電集團將依托700MHz 5G網(wǎng)絡搭建廣電5G應用平臺，有望爭取5G節(jié)目直播主導權、建好國家政務專網(wǎng)、推進“國家文化大數(shù)據(jù)專網(wǎng)”項目建設，提供具有宣傳文化特色的差異化運營服務，拓展市場新空間。

700MHz低頻強覆蓋能力有望提升5G認可度，5G好用將邁向新臺階：700M覆蓋效果更好，用電成本更低，5G更好用。700MHz作為黃金頻段，其覆蓋效果比傳統(tǒng)5G頻率好，一個700MHz 5G基站相當于2-3個2.6G基站的覆蓋范圍；由于其低頻特性，同等覆蓋范圍下700MHz的5G信號將好于2G和4G網(wǎng)絡，有望實現(xiàn)真正的5G“深度覆蓋”。同時700MHz基站耗電量顯著低于2.6G基站，降低了使用成本。考慮700MHz黃金頻率"低成本、覆蓋強、性能優(yōu)"的特點，5G網(wǎng)絡“可用”到“好用”的變革有望加速到來，ICT產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來市場新機遇，催化5G應用多點開花落地，5G發(fā)展有望迎來更廣闊天地。